本周有望出臺的輕工振興規(guī)劃即將對造紙行業(yè)帶來實質(zhì)利好。分析人士指出，該規(guī)劃將對造紙行業(yè)產(chǎn)生三方面效果，即改善供需關(guān)系，提升產(chǎn)業(yè)競爭力，以及獲得資金財稅支持，將對行業(yè)景氣度帶來明顯提升。
促出口是消化庫存關(guān)鍵
輕工行業(yè)涉及服裝、食品、家電、造紙、塑料、皮革、五金、電池、照明電器、洗滌、輕工裝備等子行業(yè)，其中服裝、家電和造紙是資本市場上的主力軍。此次即將出臺的輕工業(yè)振興規(guī)劃歷經(jīng)多次修改，包括提振內(nèi)需和促進(jìn)出口兩條主線。除了紡織業(yè)已經(jīng)單獨(dú)出臺振興規(guī)劃，造紙和家電分別承擔(dān)促進(jìn)出口和拉動內(nèi)需任務(wù)，成為此次振興規(guī)劃的最大受益者。
國信證券造紙行業(yè)首席分析師李世新認(rèn)為，造紙規(guī)劃的最大亮點在于通過鼓勵出口緩解造紙國內(nèi)產(chǎn)能過剩的問題，具體措施包括適度提高產(chǎn)品出口退稅率、恢復(fù)廢紙加工貿(mào)易、繼續(xù)加大落后產(chǎn)能的淘汰力度、建立國家和地方產(chǎn)品以及原料儲備等。
李世新說，此次改善供需關(guān)系既是規(guī)劃的亮點也是重點，通過擴(kuò)大出口和淘汰存量產(chǎn)能的方式可以減輕國內(nèi)供給壓力，提高產(chǎn)品利潤率、增加產(chǎn)銷量，有可能促進(jìn)行業(yè)盈利能力的恢復(fù)。
此前造紙行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，由于海外出口受阻，2008年造紙業(yè)遭遇了較為嚴(yán)重的庫存積壓。
李世新認(rèn)為，雖然從環(huán)保、節(jié)能等角度考慮，造紙企業(yè)出口退稅率提高程度不會太高，但仍然會對造紙業(yè)產(chǎn)生實質(zhì)利好。數(shù)據(jù)顯示，2007年，紙品出口比例只有6.3%，但出口增速（1999-2007）的年復(fù)合增值率達(dá)到42%，而且該數(shù)值是在以往零退稅和部分加工貿(mào)易禁止的背景下取得，因此造紙行業(yè)的真實出口能力并沒有充分發(fā)揮。
出口方面，華泰股份、晨鳴紙業(yè)或?qū)⒁驗檩^大的產(chǎn)品出口份額而受益；此外，恢復(fù)廢紙貿(mào)易加工將使以廢紙為主要原料的華泰股份額外受惠。
建收儲制度消化庫存
規(guī)劃中還提出要建立國家儲備機(jī)制消化庫存。據(jù)接觸方案的人士透露，為緩解企業(yè)在庫存方面的壓力，將選擇國家儲備和臨時儲備兩種方式收購。包括增加糖、乳制品、鹽、紙漿及紙張等產(chǎn)品的收儲，推動中央食鹽儲備倉儲設(shè)施建設(shè)項目的實施，建立國家和地方儲備制度；同時選擇試點企業(yè)實施臨時動態(tài)儲備，以2008年第四季度積壓產(chǎn)品為基數(shù)，銀行給予足額流動資金專項貸款，國家給予一年全額貼息支持，待市場恢復(fù)時銷售還貸。
李世新認(rèn)為，這兩種做法屬于國家和地方財政針對行業(yè)階段性惡化而進(jìn)行的資金急救措施，尤其后者，更是一種短期的資金援助行為，持續(xù)收儲的可能性不大。
除了上述幾項措施之外，造紙企業(yè)的稅率有望降低，將與被認(rèn)定為高新企業(yè)15%的稅率水平相當(dāng)。但這一點不包括在振興規(guī)劃中。
造紙行業(yè)協(xié)會有關(guān)人士透露，造紙企業(yè)在2008年末曾聯(lián)名上書，要求針對行業(yè)困境出臺一系列政策，其中就包括降低稅率。目前造紙企業(yè)普遍采取的是25%稅率。
李世新認(rèn)為，在國家密集出臺政策的前提下，企業(yè)的生產(chǎn)秩序正在得到初步恢復(fù)，加之部分項目的建投速度減小，部分紙種的供給壓力小于此前預(yù)期，這有利于改進(jìn)供需關(guān)系。
銀河證券研究員葉云燕也認(rèn)為，近期紙品價格的企穩(wěn)上漲標(biāo)志著紙業(yè)鏈“再平衡”過程接近尾聲，這也說明造紙行業(yè)的景氣度有望止跌回升。
