長(zhǎng)期信用級(jí)別 AA
評(píng)級(jí)展望 穩(wěn)定
基本觀點(diǎn)
中誠(chéng)信國(guó)際評(píng)定山東晨鳴紙業(yè)(000488,股吧)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晨鳴紙業(yè)”或“公司”）的長(zhǎng)期信用級(jí)別為AA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。
中誠(chéng)信國(guó)際肯定了公司在行業(yè)內(nèi)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化、技術(shù)裝備國(guó)際化、科研創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)和湛江林紙一體化項(xiàng)目對(duì)公司的戰(zhàn)略意義。同時(shí)，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張較快導(dǎo)致部分品種供過(guò)于求、原材料和能源價(jià)格波動(dòng)、湛江項(xiàng)目進(jìn)程和后期效益的不確定性、未來(lái)投資規(guī)模較大以及環(huán)保政策趨嚴(yán)等因素對(duì)公司整體信用狀況的影響。
優(yōu) 勢(shì)
很強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。作為中國(guó)最大的造紙企業(yè)，2008年公司銷售收入名列全國(guó)第一，產(chǎn)品產(chǎn)量名列全國(guó)第二，具有很強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化、品質(zhì)高檔化。公司在產(chǎn)品產(chǎn)能迅速擴(kuò)大的同時(shí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和質(zhì)量不斷優(yōu)化目前公司產(chǎn)品已涵蓋了7大系列200多個(gè)品種。
湛江項(xiàng)目有利于提升公司對(duì)上游資源的控制力。公司在建的湛江項(xiàng)目將建成300萬(wàn)畝原料林基地、并形成年產(chǎn)70萬(wàn)噸木漿生產(chǎn)能力，投產(chǎn)后將有利于公司降低對(duì)外采購(gòu)木漿的比例，并提升對(duì)上游資源的控制力。
國(guó)際化的技術(shù)裝備和較強(qiáng)的科研創(chuàng)新能力。公司主要技術(shù)裝備均從國(guó)際知名廠家引進(jìn)，達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平；公司自主開發(fā)了多項(xiàng)造紙專利和技術(shù)并獲得較大經(jīng)濟(jì)效益。
融資渠道暢通。公司目前已在A股、B股和H股三個(gè)證券交易市場(chǎng)上市，融資渠道暢通。同時(shí)，加大的授信余額也為公司提供了充足的間接融資空間。
關(guān) 注
湛江林紙一體化項(xiàng)目未來(lái)2年投資規(guī)模較大，項(xiàng)目進(jìn)展和未來(lái)效益具有一定不確定性，將給公司帶來(lái)一定的資金壓力和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
環(huán)保政策趨嚴(yán)。近年國(guó)家提高了造紙行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，公司在環(huán)保方面將面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管。
