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每年的春節(jié)過后，證券市場都將迎來上市公司集中發(fā)布年報期，而此時也是眾多基金公司等機構密集調(diào)研上市公司的時期，而他們的首選目標往往是過去一年里業(yè)績大增、未來發(fā)展前景看好的企業(yè)。
上周，2月9日，博時基金，海富通，華寶興業(yè)在內(nèi)的國內(nèi)37家明星機構對山東太陽紙業(yè)進行了集體調(diào)研，如此之多的機構集體調(diào)研一家造紙企業(yè)，這在中國造紙行業(yè)上市公司中，尚屬首次。
在調(diào)研中，機構詳細詢問了目前造紙行業(yè)的現(xiàn)狀和太陽紙業(yè)經(jīng)營情況。太陽紙業(yè)在回答中提到了以下要點：
1、目前國內(nèi)制漿造紙行業(yè)保持了較好的發(fā)展態(tài)勢;
2、公司主要產(chǎn)品的市場景氣度均將保持在較高水平;
3、溶解漿價格將繼續(xù)保持高位;
4、箱板紙價格預計2017年二季度開始回落;
5、2017年，木漿價格總體波動不大;
6、20萬噸高檔特種文化紙項目預計在2018年一季度投產(chǎn);
7、80萬噸高檔包裝紙板項目預計在2018年三季度投產(chǎn)，該項目將是公司在工業(yè)4.0上的首次嘗試，并逐漸在全公司推廣;
8、30萬噸老撾化學漿項目預計在2018年二季度投產(chǎn);
9、70萬噸美國生物精煉項目有望在2018年進入施工階段。
以下是調(diào)研實錄：
1、公司目前的經(jīng)營發(fā)展情況
自2013年開始，公司按照暨定的“四三三”發(fā)展規(guī)劃，穩(wěn)步實施太陽紙業(yè)的“調(diào)結構、轉(zhuǎn)方式”，目前，規(guī)劃中的三大產(chǎn)業(yè)(產(chǎn)業(yè)用紙、生物質(zhì)新材料、快速消費品)已經(jīng)初具雛形。
在2017年，公司新增產(chǎn)能方面主要包括牛皮箱板紙和溶解漿的產(chǎn)能釋放，其中公司的箱板紙項目將在2017年實現(xiàn)達產(chǎn)，經(jīng)過我們的技術提升，公司箱板紙業(yè)務在2017年預計產(chǎn)量在75萬噸左右;溶解漿業(yè)務在2017年預計產(chǎn)量在50萬噸左右。
根據(jù)目前的市場發(fā)展趨勢，預計公司主要產(chǎn)品包括雙膠紙、銅版紙、溶解漿、牛皮箱板紙等產(chǎn)品在2017年度的市場景氣度均將保持在較高水平，穩(wěn)定的產(chǎn)品售價為公司全年的業(yè)績穩(wěn)定增長奠定了堅實基礎。
2、造紙行業(yè)近期發(fā)展情況
2016年下半年以來，我國造紙制漿行業(yè)保持了較好的發(fā)展態(tài)勢，主要的紙、漿產(chǎn)品基本都處于恢復性增長階段，行業(yè)發(fā)展持續(xù)保持了以下特征：1、產(chǎn)品供不應求;2、價格穩(wěn)中有升;3、各類產(chǎn)品庫存水平較低。展望2017年，我們對國內(nèi)造紙制漿行業(yè)的發(fā)展持謹慎樂觀的態(tài)度。
3、商品木漿價格在2017年預期
結合需求端和供給端在2017年度的預期情況，我們認為商品木漿價格預期走勢將呈現(xiàn)前高后低的格局，總體將會保持平穩(wěn)態(tài)勢，不會有太大波動。
4、公司主要產(chǎn)品在2017年的景氣度預期
公司主要產(chǎn)品包括非涂布文化用紙、銅版紙、溶解漿、箱板紙等。其中，銅版紙和非涂布文化用紙等產(chǎn)品的市場售價將保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢;溶解漿預計將保持自2016年下半年以來較高的景氣度;箱板紙方面，我們認為在2017年二季度開始產(chǎn)品價格將逐步回調(diào)，并回落至正常水平，但仍可以保持較為合理的盈利水平。
5、公司擬建設20萬噸高檔特種紙的初衷和投產(chǎn)時間
根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃，為豐富產(chǎn)品的結構和品種，公司擬在本部實施20萬噸高檔特種紙項目。預計該項目總投資為人民幣6億元，項目投產(chǎn)后預計可實現(xiàn)年銷售收入13億元，利潤總額1.4億元。投產(chǎn)后將主要生產(chǎn)高檔特種高克重文化用紙，項目的實施將進一步提升公司高端產(chǎn)品的比重，使公司的產(chǎn)品系列更加豐富和多元化。根據(jù)項目的進展情況，我們預計20萬噸高檔特種紙項目將于2018年一季度竣工投產(chǎn)。
6、公司擬建設80萬噸高檔板紙改建及其配套工程項目的初衷和投產(chǎn)時間
根據(jù)太陽紙業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，進一步提高公司產(chǎn)品市場占有率，公司擬在山東省鄒城市太平工業(yè)園區(qū)造紙產(chǎn)業(yè)園建設年產(chǎn)80萬噸高檔板紙改建及其配套工程項目。預計該項目總投資為人民幣21億元，項目投產(chǎn)后預計可實現(xiàn)年銷售收入29億元，利潤總額3億元。本項目投產(chǎn)后可以形成80萬噸高檔牛皮箱板紙的產(chǎn)能。公司擬實施該項目的初衷為：
(1)極佳的區(qū)位優(yōu)勢：該項目投產(chǎn)后，公司將擁有160萬噸的牛皮箱板紙生產(chǎn)能力，產(chǎn)品將輻射魯、豫、冀周邊地區(qū)及華東部分地區(qū)。公司周圍地區(qū)有較大的市場需求和空間，保障了產(chǎn)品的銷售順暢。
(2)公司目前的牛皮箱板紙生產(chǎn)基地在滿足本地需求后將依托靠近京杭大運河的物流優(yōu)勢，使公司的牛皮箱板紙等產(chǎn)品銷售到經(jīng)濟發(fā)達的長三角地區(qū)，提升公司產(chǎn)品的市場競爭力。
(3)公司擬在該項目生產(chǎn)線上實施工業(yè)4.0工程，并以此作為試點，成功后將逐步在全公司推廣使用。
根據(jù)項目的進展情況，我們預計80萬噸高檔板紙改建及其配套工程項目將于2018年三季度竣工投產(chǎn)。
7、老撾30萬噸化學漿項目的進展情況
目前，公司在老撾的30萬噸化學漿項目處于緊張的實施建設階段，根據(jù)項目的進展情況，我們預計該項目將于2018年的二季度竣工投產(chǎn)。
8、美國70萬噸生物精煉項目的進展情況
目前70萬噸生物精煉項目前期工作如項目預設計、環(huán)評等正在有序推進，與該項目相關的設備預招標等工作正在進行。根據(jù)我們的預計，該項目在當?shù)氐沫h(huán)評工作將會在2017年的三季度完成。
根據(jù)項目的審批進度，結合其他各方面因素，我們預計本項目將于2018上半年進入施工建設階段。
9、公司子公司參與設立北京同仁堂養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資運營中心(有限合伙)目的及公司與復星集團合作的情況
快消品領域產(chǎn)品和市場的拓展是太陽紙業(yè)“四三三”發(fā)展戰(zhàn)略的重要一環(huán)，目前，公司已經(jīng)在生活用紙類產(chǎn)品方面獲得市場的認可和份額，并逐步進入中國嬰兒紙尿褲產(chǎn)品市場;另外，成人紙尿褲等涉及養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場產(chǎn)品的拓展亦是太陽紙業(yè)在快消品領域的重要發(fā)力點，健康養(yǎng)老服務市場在我國擁有很大的發(fā)展?jié)摿Γ咀庸颈敬螀⑴c設立養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金是公司快速切入中國養(yǎng)老市場的理想時點，對太陽紙業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有明顯的推動作用。
公司與復星集團的合作將為公司在快消品領域的業(yè)務開拓提供更多的通路和渠道，將為公司生活用紙及紙尿褲等產(chǎn)品的迅速推廣起到積極的推動作用。雙方合作的進展情況，公司將按照《公司章程》及相關法律、法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定，履行相應的決策和審批程序并披露相關信息。
10、公司的環(huán)保工作介紹
隨著我國生態(tài)文明建設加快，環(huán)保政策會更加趨嚴，將會進一步提升造紙行業(yè)的準入門檻，徹底淘汰劣勢造紙企業(yè)，有利于優(yōu)秀造紙公司的發(fā)展。
公司的環(huán)保治理理念是持續(xù)提升，年年改善。公司在廢水處理方面的處理水平已經(jīng)處于世界領先水平;在固廢方面，公司按照“減量化、資源化、再利用”的原則，實現(xiàn)了固廢90%以上的回收再利用;在大氣治理方面，公司在2016年度完成了大氣超低排放工程。
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