|
四季度業(yè)績放量，全年凈利潤同比增長422.26%全年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.96億元?dú)w母凈利潤2.01億元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率5.01%，較上期增加4.02個百分點(diǎn)。分季度拆分，四季度營業(yè)收入25.00億元，歸母凈利潤0.94億元，因公司主要產(chǎn)品銷售價(jià)格同比上漲，同時(shí)公司通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品產(chǎn)銷量均有所增加，盈利能力得到改善。
供給側(cè)改革利好白卡龍頭，產(chǎn)能布局持續(xù)貢獻(xiàn)邊際增量在以環(huán)保為核心的供給側(cè)改革驅(qū)動下，小型紙企由于規(guī)模限制無力購買環(huán)保設(shè)備，受制環(huán)保督查供貨不穩(wěn)定，最終被下游客戶拋棄，將市場份額讓給大型紙企，2016年公司除正常檢修停機(jī)外基本上滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)，全年共生產(chǎn)機(jī)制紙197.85萬噸，銷售機(jī)制紙201.80萬噸，產(chǎn)銷兩旺。
全資子公司江蘇博匯紙業(yè)擬建設(shè)二期年產(chǎn)75萬噸高檔包裝紙板項(xiàng)目，項(xiàng)目年產(chǎn)涂布白卡紙75萬噸，項(xiàng)目建設(shè)期為24個月，預(yù)計(jì)首批產(chǎn)能有望在2019年年初開始投產(chǎn)，目前公司擁有卡紙產(chǎn)能140萬噸，項(xiàng)目全部投產(chǎn)后產(chǎn)能將增至215萬噸，市占率繼續(xù)提升，充分受益造紙供給側(cè)改革。
業(yè)績彈性有望持續(xù)放大，聚焦主業(yè)受益行業(yè)復(fù)蘇公司自上市以來一直聚焦于造紙主業(yè)，產(chǎn)品質(zhì)量出眾，卡紙產(chǎn)能市占率約為18%，有望受益于行業(yè)復(fù)蘇。1月份以來公司白卡紙產(chǎn)品兩次提價(jià)共提價(jià)600元/噸，產(chǎn)品漲價(jià)落實(shí)情況較好，利潤彈性繼續(xù)放大。預(yù)計(jì)2017-2019年歸母凈利潤5.29、6.43、8.62億元。由于原材料木漿價(jià)格2月中旬以來有所回落，噸紙凈利空間放大，預(yù)計(jì)一季度業(yè)績增速有望保持高速增長。
|
