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29日，之前長時(shí)間處于調(diào)整走勢的造紙板塊開始發(fā)力反彈，板塊漲幅居前。在業(yè)內(nèi)人士看來，首先板塊明顯超跌引發(fā)抄底資金關(guān)注，此外在產(chǎn)品漲價(jià)背后業(yè)績出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，提價(jià)預(yù)期仍是上漲的核心推動(dòng)力之一。隨著前期的明顯調(diào)整，造紙板塊企穩(wěn)后投資者仍是關(guān)注。 四季度盈利可期 從基本面來看，2017年第三季度造紙行業(yè)主要紙種價(jià)格持續(xù)上漲，板塊業(yè)績向好。從紙價(jià)上漲推動(dòng)因素來看，廢紙進(jìn)口限制、環(huán)保監(jiān)管持續(xù)加碼，供給端持續(xù)收縮，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，增強(qiáng)龍頭話語權(quán)。有分析指出，三季度下游需求向好，利潤表現(xiàn)相當(dāng)可觀，前三季度毛利率及凈利率持續(xù)上行，達(dá)到近年來高點(diǎn)。在2018年上半年造紙行業(yè)沒有大規(guī)模新增產(chǎn)能供給背景下，第四季度紙企盈利仍可期待。就前三季度來看，造紙行業(yè)的上市企業(yè)凈利潤普遍出現(xiàn)大幅上漲，其中凈利潤翻番，甚至出現(xiàn)幾番的公司不在少數(shù)。 主要紙種價(jià)格持續(xù)上漲推動(dòng)業(yè)績出現(xiàn)靚麗表現(xiàn)，隨著價(jià)格的繼續(xù)提升，可以看到，文化紙龍頭近期提價(jià)幅度較大，四季度噸盈利彈性可期。本月紙漿系龍頭仍然繼續(xù)提價(jià)，晨鳴自11月26日起白卡、銅板價(jià)格上調(diào)100元/噸，自11月25日起銅版紙價(jià)格上調(diào)200元/噸；太陽自11月26日起銅版紙價(jià)格上調(diào)200元/噸；APP自12月1日起銅版紙價(jià)格上調(diào)200元/噸，白卡、銅卡、食品卡價(jià)格上調(diào)100元/噸；華泰紙業(yè)自12月1日起銅版紙價(jià)格上調(diào)200元/噸。 分析師指出，隨著環(huán)保政策的逐步趨嚴(yán)，淘汰了許多投機(jī)污染型中小造紙企業(yè)，整個(gè)行業(yè)的集中度正在逐步提升；目前我國造紙業(yè)已從分散競爭型進(jìn)入低集中競爭型，但距離美國前四大造紙企業(yè)占領(lǐng)接近40%市場份額相比差距仍然較大。本輪造紙板塊行情核心驅(qū)動(dòng)因素是供給側(cè)產(chǎn)能調(diào)整+環(huán)保趨嚴(yán)，中短期產(chǎn)能端及環(huán)保政策放松空間有限，行業(yè)景氣仍將延續(xù)。 宜賓紙業(yè)強(qiáng)勢漲停 周三造紙板塊中大多數(shù)個(gè)股紅盤報(bào)收，板塊漲幅居前。就個(gè)股來看，川股宜賓紙業(yè)小幅高開后快速反彈，午后開盤不久股價(jià)便封死漲停板，成為造紙板塊的上漲領(lǐng)頭羊。 從業(yè)績角度來看，宜賓紙業(yè)2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收7.56億元，同比增長267.47%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.01億元，同比扭虧為盈。由于公司收到第一筆搬遷補(bǔ)償款，故全年業(yè)績大幅增長仍是大概率事件。 市場對宜賓紙業(yè)的關(guān)注主要集中在自控股股東變更后公司基本面能否有所改善。近期，宜賓紙業(yè)收到實(shí)際控制人通知，公司控股股東宜賓市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司擬將其直接持有的公司3977.65萬股股份無償劃轉(zhuǎn)至五糧液集團(tuán)事宜。宜賓紙業(yè)表示，本次收購?fù)瓿珊�，宜賓紙業(yè)作為五糧液集團(tuán)的控股子公司，可充分借助五糧液集團(tuán)的資金優(yōu)勢和管理經(jīng)驗(yàn)，提高宜賓紙業(yè)的經(jīng)營管理效率，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。 而在造紙板塊中，還有不少受益漲價(jià)的公司備受市場關(guān)注。就是市場關(guān)注度高的晨鳴紙業(yè)來看，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入219.29億元，同比增長32.33%；實(shí)現(xiàn)凈利潤27.11億元，同比增長74.47%，增速遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增速。有行業(yè)人士指出，公司前三季度整體盈利指標(biāo)與去年同期相比大幅提升。隨著四季度旺季到來，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)創(chuàng)新高，四季度盈利彈性可期。
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