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節(jié)日扎堆的四季度，是瓦楞、箱板等紙制品的消費旺季。然而一場由廢紙價格暴漲引發(fā)的紙業(yè)狂歡在今夏上演后，市場劇情卻開始在傳統(tǒng)旺季出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。與此同時，A股造紙印刷板塊也幾乎與紙價漲跌保持同步。 市場分析人士認(rèn)為，雖然12月份后紙業(yè)景氣度有所回升，但到2018年3月前，廢紙及其下游產(chǎn)品難再現(xiàn)前期高價。 廢紙價格坐過山車 “10月份以來，廢紙價格短期內(nèi)幾經(jīng)漲跌，幅度都特別大。”提及近期國內(nèi)的廢紙市場，寧波高度紙業(yè)朱經(jīng)理用“前所未有”來形容。 由于受“限廢令”及環(huán)保限產(chǎn)等政策影響，2017年4月份以來，國內(nèi)造紙行業(yè)價格開始上漲。尤其在7月份后，廢紙價格由每噸一千多元，一路走高到10月中旬約3300元/噸的歷史高價，帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈價格快速上行。 “10月15日時，廣東地區(qū)A級廢紙到廠價在3200元/噸，國內(nèi)其他偏遠(yuǎn)地區(qū)報價最低也要2600元/噸左右。但從這日起，廢紙價格開始快速下跌，到20日時，廣東地區(qū)A級廢紙的報價就一度跌至1400元/噸，比腰斬還厲害。” 近幾個月廢紙價格離奇的過山車行情，分析師仍歷歷在目。他笑言，那段時間由于價格下滑過快，前期惜售的打包站開始集中對外發(fā)貨。拉廢紙的車堵在紙廠門口等待收購，而紙廠見此情狀也干脆兩小時調(diào)低一次買入價，北方有的紙廠干脆一天內(nèi)就降價1500元/噸。 他回憶稱，廣東地區(qū)1400元/噸的廢紙低價僅維持了3小時，當(dāng)天價格回漲到1600元/噸，后又持續(xù)五六天上漲，直至價格近3000元/噸后，由于下游成品紙出貨情況不佳，廢紙又進(jìn)入持續(xù)下跌行情。截至上周，國內(nèi)廢紙均價報1700元/噸至1900元/噸。 “這幾個月廢紙價格很不穩(wěn)定，僅11月就罕見集體連續(xù)四次降價。”劉健稱，本周起國內(nèi)廢紙價格開始反彈，價格在1950元/噸到2500元/噸不等。由于近期價格變動過于頻繁，因此起漲之處還有一些企業(yè)沒能回過神來，企業(yè)間價差較大。 此輪紙價的暴漲暴跌也影響到A股市場，在紙價暴漲之后，A股造紙印刷板塊從6月份起持續(xù)上漲，最高漲幅達(dá)到27%。但隨著紙價又開始下滑，11月以來，造紙印刷板塊整體也跟隨走低，跌幅近13%。 需求難以支撐高價 2017年紙業(yè)的高價狂起源于廢紙。廢紙價格走跌后，下游瓦楞、灰板、箱板、白板等紙質(zhì)品價格也自然受到影響。 “11月初至11月22日，瓦楞原紙均價下降28.49%，調(diào)整后的價格在3300-3800元/噸。”分析師稱，11月份瓦楞原紙價格斷崖下跌，一方面受到廢紙價格下調(diào)影響。另一方面，受2016年同期“一紙難求”影響，今年下游用戶提前備貨，造成11月份瓦楞原紙訂單減少。此外，雙十一結(jié)束后，廢舊紙箱大量釋放，導(dǎo)致廢紙供應(yīng)量增加，瓦楞高價難以獲得支撐。 分析師介紹，2017年10月份，瓦楞紙最高達(dá)到5600元/噸的歷史高位，但國慶節(jié)后下游市場疲軟，11月份瓦楞紙市場交投異常清淡，規(guī)模紙企連續(xù)3-4次下調(diào)高強(qiáng)瓦楞紙價格，跌幅達(dá)到36%左右。11月底，國內(nèi)瓦楞紙均價已降價到3200元/噸左右。 在業(yè)內(nèi)人士看來，此番廢紙及下游紙品旺季價格陡然下跌，或是與前期市場炒作情緒濃重，缺乏需求支撐有關(guān)。 “2017年廢紙的一系列相關(guān)政策，使得市場提升成本上漲預(yù)期，從而推動下游成品紙價格走高，并不是需求推動引發(fā)的價格走強(qiáng)。” 一位不具名分析人士指出，禁廢令后，有商會稱市場上廢紙缺口將達(dá)2700萬噸，但實際缺口并沒有那么大。今夏市場出現(xiàn)廢紙緊俏的局面，一方面是由于打包站囤貨，使得大量廢紙沒有進(jìn)入流通環(huán)節(jié)，另一方面下游看到價格上漲后也循環(huán)做庫存。四季度由于雙十一、春節(jié)等消費旺季，市場有預(yù)判性地提前出貨。因為大家都看到了高庫存的危險，因此今年庫存釋放較往年提前了近一個月，這也就造成了10月中旬開始的這波大降價。 年前旺市難再現(xiàn) 經(jīng)歷了10月、11月的積淀，瓦楞紙下游包裝廠暫停采購，庫存也回歸零點，加之廢紙價格反彈，12月初，瓦楞價格開始出現(xiàn)反彈。 “規(guī)模紙廠從月初到現(xiàn)在提了三輪價，漲價幅度從700元/噸到900元/噸，有的廠漲幅甚至超過1000元/噸。目前國內(nèi)瓦楞均價超過每噸4000元。” 雖然12月瓦楞再起漲勢，但國亞萍認(rèn)為，本輪上漲的力度仍差強(qiáng)人意。她表示，雖然12月份臨近年末，有一定需求支撐。但2017年瓦楞價格已從4月份漲到10月份，下游包裝廠訂單充分提前，透支了一定的需求量。目前看來，2017年春節(jié)旺季可能提前結(jié)束，瓦楞雖有上漲空間，但上調(diào)幅度有限。 對于春節(jié)前后的市場需求，寧波高度紙業(yè)的朱經(jīng)理也似乎心里沒底。他告訴記者，12月9日起灰板紙價格隨著廢紙價格上調(diào)，也每噸上漲了兩三百元，年底預(yù)計還會繼續(xù)調(diào)漲，但下游需求量并不是特別大。未來價格走勢，還要由市場決定。 “本輪下跌后，目前市場心態(tài)已經(jīng)轉(zhuǎn)變。成品紙出現(xiàn)因爆倉引發(fā)的停機(jī)檢修后，包裝印刷企業(yè)開始不再像7、8月份時接一份訂單要屯兩份貨，多是隨用隨拿。” 劉鍵認(rèn)為，到2018年3月份之前，廢紙價格將呈現(xiàn)震蕩下滑的走勢，期間會因節(jié)日因素有所反彈，但反彈高點會一個比一個低。根據(jù)2017年的市場經(jīng)驗，2018年4月至9月，或?qū)⑹切乱惠喿鰩齑娴牧紮C(jī)，到時廢紙價格將再度走高。 對于后期走勢，國內(nèi)箱板紙龍頭上市公司山鷹紙業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，從2016年開始，市場的走勢已經(jīng)不好判斷了。近期廢紙、瓦楞價格波動明顯，從相關(guān)數(shù)據(jù)都可以看出。年末雖是傳統(tǒng)旺季，但今年的市場走勢企業(yè)也判斷不了。 “2017年的紙價走勢，是在政策影響下的市場行為，影響因素是多方面的。”中國造紙行業(yè)協(xié)會相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，年末作為瓦楞等紙產(chǎn)品的消費旺季，近年來常被解讀為是受快遞行業(yè)影響。但事實上按照測算，快遞對紙產(chǎn)品的消費量僅占總量的5%左右。因此僅把年末紙價走勢與快遞行業(yè)相聯(lián)系是片面的。雖然年末節(jié)慶扎堆對市場有提振作用，但整體走勢還要看供需情況。
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