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央視財經：紙漿期貨上市，為紙業撐起一把“防雨傘” 
△央視財經《經濟信息聯播》欄目報道紙漿期貨上市對造紙業的影響 11月27日，紙漿期貨在上海期貨交易所（下稱“上期所”）上市交易。當日，紙漿期貨共有6個合約參與交易，分別是SP1906、SP1907、SP1908、SP1909、SP1910和SP1911。合約掛盤基準價為5980元/噸。 紙漿期貨是中國期貨市場第50個商品期貨，且呼聲已久，其“出生”自然備受關注。 中國證監會副主席方星海在上市儀式致辭時表示，建立我國紙漿期貨市場，對于客觀反映我國及全球紙漿市場供求變化，助力國家森林保護政策和環保政策的實施，增強我國漿紙產品的國際影響力和話語權，引導造紙行業平穩健康發展具有重要的意義。 同時，紙漿期貨還為相關的生產、消費、貿易企業提供套期保值工具，幫助企業穩定生產，保障收益，提高競爭力。 上期所理事長姜巖進一步表示，紙漿期貨上市，有利于形成反映中國、乃至全球紙漿市場供求關系的價格體系，為實體企業提供有效的風險管理工具，支持造紙行業穩步健康發展。 對于紙漿期貨的上市，造紙行業的相關方也紛紛致以高度評價。中國輕工業聯合會副會長賈志忍直言，紙漿期貨的上線，對中國造紙行業市場無疑是重大利好。中國造紙協會理事長趙偉也認為，紙漿期貨的上市對造紙行業通過市場的方式如何發現價格，如何控制成本，是非常重要的。 山東華泰紙業股份有限公司董事長李曉亮亦表示，紙漿期貨對于造紙行業套期保值、鎖定價格降低了很大風險。近年來，紙漿價格波動顯著，對我國造紙企業經營利潤造成巨大沖擊。一年來，紙漿價格上漲了47%。 斯道拉恩索中國區總裁宇德鈞也認為，期貨的上市，為企業提供了套期保值的金融工具，也有利于企業發現價格、預測成本。 紙漿期貨首日跌停背后：造紙行業調整生產節奏 就首日表現，雖然沒有如期盼的迎來“開門紅”，反而是震蕩走低，收盤時幾近全線跌停，這在多數業內人士的意料中。一位分析人士告訴21世紀經濟報道記者，今年長期以來對紙漿價格、紙品價格的信心不足，整個價格趨勢都是向下走的。 21世紀經濟報道記者咨詢了多位期貨業內人士，他們普遍認為，紙漿期貨首日跌停雖然有些意外，但下跌已在預期之中，這與全球經濟環境、國內商品市場普遍下跌的大背景，以及紙漿行業自身供求關系的基本面并不樂觀有關，屬于正常的市場調整。 新湖期貨董事長馬文勝指出，美國的木材價格近期也是大幅下跌，而木材是作為紙漿的上游，所以說紙漿期貨上市行情與全球經濟環境以及其本身的供求關系有關。 對于國內造紙企業來說，上半年的原料——紙漿的走勢，一直處于一個逐步下降的階段。 以針葉漿價格為例，從年初的7200元/噸左右，幾乎是一路下跌到7月的6500元/噸左右。之后，出現了短暫的價格快速上漲，9月回升到了7300元。 “2017年四季度的旺季行情，下游訂單提前消化需求略顯乏力，闊葉漿產能陸續釋放，各主要港口庫存偏高等原因，紙漿價格一直在下降。”卓創資訊分析師耿賽告訴記者。 而短暫的回升，則是因為巴西卡車司機罷工、人民幣貶值、外盤堅挺及中美貿易摩擦等支撐因素，促使紙漿價格回暖；但之后，下游紙品出貨不暢間接導致紙廠原料采買積極性偏低，漿市交投僵持，漿價持續下行。 作為造紙行業的原材料——紙漿的價格變動，也基本反映出了今年造紙行業的行情。為了應對這一情況，許多企業紛紛調整了自己的生產結構，以適應這樣的價格波動。 其中，一部分中國林漿紙一體化的造紙企業，將自己的紙漿產品線改建或擴建，以自建紙漿代替外購，降低自己的成本壓力。 晨鳴紙業原計劃在湖北要上一條年產能60萬噸的溶解漿產線（非造紙用漿），經過上半年的行業周期后，主動調整了一部分產能，將溶解漿轉化為化學漿，用于自己的造紙工業。 在行業下行的周期中，選擇這樣做的中國企業不在少數。而對于跨國造紙企業來說，原料成本相對更加可控，短期價格波動帶來的風險影響相對更低。 “我們在國內目前有林漿紙一體化的生產基地，部分紙漿是通過集團在全球其他地區的公司供應，”斯道拉恩索中國區總裁宇德鈞告訴記者，“但對于生產而言，不是簡單的加大紙漿產能就可以。” 他告訴記者，在中國，紙漿的原材料——木材和木片資源緊缺，大量依賴進口，企業想要擴張產能，必須從原材料方面下功夫。而經濟林的經營需要考慮的不僅是通過更為現代化的管理提升林地生產力，還要注重源頭可追溯、生態平衡包括生物多樣性保護等可持續發展，需要較長的時間和較大的投入。 無論是對于國際還是國內造紙企業來說，都面臨著轉型的壓力。這個壓力一方面來自于消費者對于更高端產品的需求；另一方面也來自于愈來愈嚴苛的環保要求。 產品方面，據中國造紙協會數據，代表著傳統用紙大戶的生產品類——新聞紙、印刷紙等，已經連續數年出現了生產和消費量的雙降。特別是新聞紙，作為曾經的第一大品類，目前國內年產超過10萬噸的企業僅存4家，快速萎縮。 同時，代表著更高表現要求的包裝用紙和生活用紙，近幾年產量和消費量出現快速上漲。作為目前全球紙生產和消費第一大國，依然需要大量進口包裝用紙。 據統計，今年前8個月箱紙板和瓦楞原紙進口量分別達115萬噸和75萬噸，分別增長近40%和160%；箱紙板進口量約180萬噸，增長約30%。在這些品類中，中國企業有著巨大的空間用國產替代進口。
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