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一、銅版紙4月份行情趨勢： 短期內銅版紙行情上行動力較強，預計4月份國內各地銅版紙終端價格將普遍出現(xiàn)上漲。但從上半年來看銅版紙市場依然面臨需求不振的壓力，銅版紙持續(xù)上行空間有限。 4月份銅版紙價格的上漲推力主要來自紙廠供應端。在紙廠強力推漲兩輪之后，下游市場終于打破低谷僵持的局面，價格開始逐步回暖提升。預計4月終端市場漲幅將落實100-200元/噸。隨后紙廠仍有較大可能性會繼續(xù)推漲5月份價格，但在二季度傳統(tǒng)淡季壓力下，后續(xù)價格能否持續(xù)走高存在較大疑問。 由于銅版紙市場生產(chǎn)商集中度高，產(chǎn)能缺乏擠出空間，如果下游需求難以支撐價格持續(xù)上漲，對于紙廠來說增大出口量和降低開工率都將是必然選項。 從中長期來看，銅版紙的下游需求主要集中在商業(yè)印刷方面，宏觀經(jīng)濟景氣度對商業(yè)印刷的影響較大。目前中國宏觀經(jīng)濟增長仍存在較多不確定因素，中美貿易戰(zhàn)帶來的出口縮減、房地產(chǎn)疲弱等問題仍將困擾市場。不過，從4月1日起中國制造業(yè)增值稅征收稅率將從16%降至13%，減稅力度超出市場預期。從去年到現(xiàn)在，政府已推出多項減稅綜合政策，這一系列政策對需求的提振需要時間。預計下半年疊加傳統(tǒng)市場旺季，屆時商業(yè)印刷需求情況或將出現(xiàn)改善。 二、雙膠紙4月份行情趨勢： 4月份雙膠紙市場有望延續(xù)2-3月份的良好趨勢，不過提價落實速度和幅度可能面臨放緩壓力。一方面雙膠紙生產(chǎn)端利潤縮減、行業(yè)鏈庫存低位以及出版訂單、招標訂單對銷量的支撐都將繼續(xù)促使價格上行。但另一方面，隨著二季度傳統(tǒng)印刷淡季到來，商業(yè)印刷訂單需求減弱也會使得市場再度出現(xiàn)交投放緩的情況。 在持續(xù)數(shù)月上漲后，5-6月份國內雙膠紙行情很有可能進入橫盤整理階段。 中長期來說，雙膠紙的主要下游消費市場諸如教輔教材、黨政期刊、兒童圖書、商品說明書以及辦公復印紙等需求剛性較強，對外部經(jīng)濟環(huán)境變化敏感度較低。而且由于國內雙膠紙生產(chǎn)商仍相對分散，市場上老舊機型仍存在產(chǎn)能淘汰的空間。因此雙膠紙市場供需關系相對健康。 雖然外部經(jīng)濟環(huán)境仍存在不確定因素，但中國政府的多項減稅刺激政策也會使得產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟受益。預計下半年政策效果將逐漸顯現(xiàn)，屆時或對雙膠紙需求形成支撐，刺激價格再次上漲。 不過需要注意的是，雙膠紙市場仍有新產(chǎn)能未完全釋放，這部分產(chǎn)能釋放或給市場帶來短期供應過量的壓力。
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