|
導語：3月21日，廣東包裝紙斷崖式下挫，或許是市場沒有料想到的，因為不久前市場還信誓旦旦地稱原料短缺，紙價不具備大幅下調的基礎。而當天玖龍本月的第三輪降價，更是讓大廠也失去了穩價的底氣。為何大廠沒有撐住紙價？較大的原因是未來需求的萎縮可能比預想的要更悲觀，另一個較大的原因可能就是對進口紙的提前布局，從目前與進口紙的價差來看，國內紙價仍有200元/噸左右的下滑空間。 東莞、天津玖龍第三輪降價100-200，大小紙廠出現搶跑式降價3月21日，包裝紙市場再次傳出紙價暴降的消息，大小紙廠出現搶跑式降價。過去十天，紙價出現了三連降，個別紙種降幅最多可達1000元/噸之巨。我們仿佛聽到了雪崩的聲音。 先來看看降價情況： 降價情況 東莞玖龍：3月21日起推出大客戶優惠政策，玖牛、海牛下調150，地牛地再江再瓦紙下調200，其他不變。 目前東莞地區出廠含稅現金價： 地龍再生牛卡紙80g報4160元/噸，90g報4060元/噸，100g報3960元/噸，110g報3910元/噸，120g報3860元/噸，130g/140g報3780元/噸，200g報3630元/噸；江龍再生牛卡紙80g報3950元/噸，85g報3900元/噸，90g報3850元/噸，100g報3750元/噸，110g報3710元/噸，120g報3660元/噸，130g/140g報3530元/噸，200g報3480元/噸。 目前出廠含稅電匯參考價： 地龍再生牛卡紙105g/110g報4230元/噸，130g報4130元/噸，150g報4080元/噸，180g報4030元/噸。（具體報價由浙江東經科技提供） 天津玖龍：3月21日再降價，再生下調150，牛卡下調100，瓦紙下調200，其他不變。 執行出廠含稅電匯參考： 海龍再生牛卡紙130g報3660元/噸，160g報3610元/噸；地龍再生牛卡紙90g報3810元/噸，100g報3710元/噸，110g報3660元/噸，120g報3560元/噸，130g/140g報3510元/噸，160g/170g報3460元/噸，200g報3410元/噸；江龍再生牛卡紙85g報3660元/噸，95g/105g報3560元/噸，115g報3460元/噸，125g/135g報3410元/噸，155g報3260元/噸。 執行出廠含稅電匯參考價： 玖龍牛卡紙160g/170g報4700元/噸，200g報4650元/噸；海龍牛卡紙130g報4050元/噸，160g/170g報4000元/噸，190g/200g/250g報3950元/噸；地龍牛卡紙130g報3800元/噸，160g/170g報3750元/噸，200g/230g報3700元/噸。（具體報價由浙江東經科技提供） 金洲紙業：3月21日，普通芯紙報價:A+90g 2830元/噸含稅。 金洲高強芯紙：105g、110g統一價3430，120g130g140g150g統一價3330（元/噸，含稅）。牛卡T紙報價為：90g報3780元/噸，100g報3680元/噸，110g3報580元/噸，120g報3480元/噸，130g報3430元/噸，145g報3380元/噸，150g160g170g200g報3330元/噸（含稅價）。 另有紙廠90克芯紙含稅到廠價下探至2600元/噸，完全是虧本甩賣！ 
廣東包裝紙斷崖式下挫，或許是市場沒有料想到的，因為不久前市場還信誓旦旦地稱原料短缺，紙價不具備大幅下調的基礎。 那么，是什么導致了中國的紙市像美國股市那樣劇烈波動呢？原因恐怕還是出于對未來市場需求的恐懼。本來3-5月都是包裝紙的淡季，但非常不幸的是，今年1-2月大隔離下導致需求斷崖下滑，而復工后期待的消費報復式反彈非但沒有出現，各種政策調整對消費需求反而越來越不利。 更有甚者，海外疫情爆發引發了全球經濟大蕭條的擔憂。而作為全球經濟表現最好的美國也成為了全球股市危機與病毒危機的暴風眼，并且，特朗普政府給出的疫情期限長達18個月。 不得不說，這種極端的情況徹底引燃了市場的恐慌情緒，于是降價搶跑，搶奪殘存的市場份額便成為保命救心丸。 像2018年那樣偷偷搶跑降價并導致報復性下跌的情況可能重演。因為這一次的需求情況遠比當時惡劣得多，削減25%的產能即便能落實，也無法改變供過于求的局面。 眼下，唯有期待國家出臺更多促進居民消費的政策，只有擴大內需，才能緩解當前的不利形勢。 （▲來源：包裝地帶，作者：包小編） 瓦楞及箱板紙市場為何會急漲快跌？大廠為何沒有撐住價格？ 據卓創資訊監測，自3月份以來，國內瓦楞及箱板紙市場下滑明顯，其中規模紙廠下調300-400元/噸，中小紙廠跌幅更大，個別紙廠跌幅近千元，市場恐慌氛圍加劇。從主導地區市場價格來看，跌幅在15%-18%。 
在2月中下旬至2月底，短短兩周左右的拉漲行情之后，3月份紙價快速下跌，瓦楞及箱板紙市場緣何急漲快跌？ 綜合來看，廢紙價格春節后快速拉漲給瓦楞及箱板紙市場提供了較強勁的成本支撐，在當時物流運輸尚未完全恢復的前提下，原料廢紙供應緊缺的輿論給市場上漲提供了較好的“溫床”。雖下游需求尚未恢復，但在廢紙價格強勢拉漲下，加之紙廠開工負荷較低，造紙鏈上下游迎來了漲價的狂歡，部分下游包裝廠紛紛抱怨拿紙難，一紙難求的市場特征較為明顯，很多紙廠通過漲價來緩解訂單增加帶來的交貨壓力。 2月28日，在規模紙廠進行完一輪上調價格政策之后，在3月4日，廣東地區部分紙廠開始率先下調紙價，受此影響，華南、西南、華東和華北等地區紛紛下調。3月13日，規模紙廠開始下調紙價，截至3月19日，規模紙廠累計下調300-400元/噸，至此，市場特征回歸到理性層面，中小紙廠快速拉漲后急速下跌，目前中小紙廠主流市場價格在3300-3500元/噸，規模紙廠報價在3700-3800元/噸，回歸到合理價差，后續中小紙廠跌幅將放緩，原料成本面的趨勢將決定后續瓦楞及箱板紙下滑的空間和速度。 
從目前的廢紙預測來看，此次恐慌下跌也是對價格一次出清。后期關注的焦點還是公共事件的發展情況，目前國內已經明顯的好轉，需求恢復可期，廢紙預測最大“黑天鵝”飛出，廢紙市場可能要“止恐”。原料廢紙下跌空間將收窄，在此支撐下，瓦楞及箱板紙市場原料成本的底線將慢慢出現，繼續關注廢紙止跌情況。 第二，進口原紙的到岸情況。據卓創分析，此次規模紙廠下跌，毋庸置疑，很大的原因是受公共衛生事件在全球范圍內快速擴散，引發了市場對包裝紙需求大幅放緩的擔憂，包裝原紙、廢紙價格競相下調，引發市場的恐慌。然而，在3月初規模紙廠庫存尚無較大壓力，且開工負荷未恢復到理想狀態的情況下，為何大廠沒有撐住？較大的原因是未來需求的萎縮可能比預想的要更悲觀，另一個較大的原因可能就是對進口紙的提前布局。 據了解，隨著進口紙的陸續到港，進口原紙對市場的沖擊作用將開始顯現，據了解，目前進口原紙到港價在3100-3400元/噸不等，雖然亦有前期高價資源，但整體成本較國內紙價來看，仍有較大價格優勢，從目前的價差來看，國內紙價仍有200元/噸左右的下滑空間。 另外，今年國家政策方面對近口紙亦有所傾斜，這一系列措施將大大降低進口包裝紙的成本，所以在進口紙集中到港的時間段，國內紙廠勢必采取措施，與進口紙搶占市場份額，所以此次規模紙廠在下游需求尚未明顯啟動、且庫存壓力不大的情況下，選擇下調紙價也合情合理了，具體進口原紙增量仍需關注海關對1-2月份進口原紙情況的發布。 
上半年市場階段性波動行情可期，但大趨勢將難樂觀后市瓦楞及箱板紙市場又將如何演繹呢？對于后市如何預判，卓創資訊 分析： 一方面，關注廢紙“止恐”止跌預期的進展以及國內廢紙到貨量的整體變動情況。據卓創廢紙研究組調研，高速公路免費也為區域間資源的相互流動提供了便利，大廠回款好，價格高，所以造成集中到貨的情況，對于后期趨勢，仍需關注東莞玖龍的操作。從中期來看廢紙雖有止跌反彈預期，但反彈幅度和廣度可能也有限，所以整體廢紙成本對瓦楞及箱板紙的支撐有限。 另一方面，上半年下游需求難有好轉預期。據數據顯示：近期因公共衛生事件的影響，1-2月份國內消費受到限制，社會消費品零售總額52130億元，同比下降20.5%，加之上半年多為傳統包裝紙消費淡季，另外，隨著外圍公共衛生事件的快速發展，整體國內消費需求和外貿需求對包裝紙的拉動預期都不高，所以上半年瓦楞及箱板紙市場階段性波動行情可期，但大趨勢將難樂觀。對于提升國內造紙行業的集中度來看，市場的調節手段也將會起到更大的作用。 （▲來源：卓創資訊，作者：劉輝）
|
