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消息面 現貨方面，本周進口針葉漿周均價7244/噸，較上周下滑0.42%；進口闊葉漿周均價6682/噸，較上周下滑0.24%。進口木漿現貨市場盤面隨行就市調整，高價放量不足，其中針葉漿價格穩中調整50-100/噸，闊葉漿價格穩中調整50/噸。 據卓創咨訊，本周青島港（601298）、常熟港、高欄港、天津港（600717）及保定地區紙漿合計庫存量較上周增加2.7%，為連續第二周累庫。 港口木漿庫存連續3周回升，7月中國紙漿進口量環比繼續回落，同比也維持低位，前期海外漿廠發貨減量對中國市場供應的影響尚未結束，智利7月針葉漿出口中國量仍較低，目前主流廠商實際報價情況仍不明朗，按前期報價推算中國三季度漂針漿到貨成本依然較高，且進口增量有限。 機構觀點 申銀萬國期貨： 紙漿夜盤走勢依舊偏弱。7月國內紙漿進口量繼續下降，短期供應面仍有一定支撐，近月合約預計難有深跌。最新公布的針葉漿外盤報價有所下調，成本面支撐力度減弱，漿價下行的空間逐漸打開。國內下游對高價原料接受度偏低，成品紙利潤仍維持在極低的水平。在宏觀走弱的大背景下，紙漿后市需求預計不會太樂觀，歐美造紙需求已釋放疲軟信號，遠月合約下行壓力較大，01合約偏空思路對待。 中信建投期貨： 內外盤呈現出一致的Back結構，紙漿未來大可能進入下行通道，但是強現實和弱預期的矛盾依然客觀存在，供應偏緊的事實會導致近月合約進入交割月急速拉漲，同時由于歐洲面臨能源短缺的危機、全球供應鏈恢復也還需時日，短期全球紙漿報價預計是緩慢的下調，對應到國內盤面，紙漿近月合約的下行會因為外盤報價的堅挺獲得階段性的支撐。
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