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在美國政府宣布對中國輸美商品征收所謂“對等關稅“并多輪提升稅率之后，中國政府宣布自2025年4月12日起對原產于美國的進口商品加征關稅稅率調整至125%，并表示鑒于在目前關稅水平下，美國輸華商品已無市場接受可能性，如果美方后續對中國輸美商品繼續加征關稅，中方將不予理會。 從中方角度來看，125%大概率將是此輪中美貿易戰對進口美國商品的加征終點。在4月4日中方宣布加征關稅稅率為34%時，筆者曾經簡單將進口美國漿紙產品分為三檔進行分析，見：中國進口漿紙市場受關稅加征影響淺析。但隨著加征額度提升到125%，市場趨勢將與此前預計大相徑庭，因為大多數美國漿紙產品出口到中國市場的貿易在如此大的關稅稅率下將直接中斷。 美國漿紙直接輸華已難持續 美國漿紙產品在中國通常占據高端市場，價位也普遍較高。以進口量較大的美國絨毛漿和本色牛皮箱板紙為例，據Fastmarkets報道，2025年3月份美國未處理卷筒南方松絨毛漿中國主港CIF凈價在960-990美元/噸，美國本色牛皮箱板紙中國主港C&F價格在570-600美元/噸。 如果加征125%的額外關稅，對于目前大多掙扎在盈虧平衡線的中國造紙和紙制品企業而言，進口美國漿紙價格將是難以承受的成本。正如中方公告所言“在目前關稅水平下，美國輸華商品已無市場接受可能性”。 據了解，中國此前在談或待運的美國絨毛漿、南方松漂針漿和牛皮箱板紙訂單基本被叫停。因此，對于任何存在潛在替代品的進口美國漿紙產品，國內買家和用戶勢必需要積極尋求其它來源地的供應途徑。這對于潛在的替代供應方來說是一個利好消息，諸如俄羅斯的針葉漿和牛皮箱板紙，澳大利亞的牛皮箱板紙，歐洲的針葉漿和白卡紙，以及包括中國本土企業的高端牛卡和白卡紙等，這些產品將有望填補美國產品進口中斷帶來的供應缺口。 短期市場繼續保持觀望 短短兩周內中美兩國對彼此的進口稅率多次刷新歷史紀錄，震驚了眾多相關市場人士。在感慨經歷歷史性事件之余，很多相關人士對未來進口漿紙業務走向依然抱有觀望態度。雖然當前稅率難以支撐進口美國漿紙業務繼續開展，但市場不確定性依然很高。特朗普政府政策的反復多變，中美雙方貿易磋商的可能性等等都將導致市場走向不同的方向。 中國現貨市場上，部分進口美卡的貿易商嘗試對在售庫存紙提價，不過也有貿易商表示不跟進提價，庫存紙會維持正常售價。 來自中國客戶的需求驟減也開始對美國漿紙出口市場造成影響。據Fastmarkets 4月17日報道，美國絨毛漿出口市場原本宣布的每噸30美元的漲價計劃已經落空。由于許多美國絨毛漿廠同時生產南方松漂針漿，中國需求空缺導致的混亂蔓延至美國本土南方松針葉漿市場也只是時間問題。
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