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7月下旬，造紙行業再度迎來漲價潮。玖龍紙業、江西理文、湖北榮成等多家頭部紙企密集發布調價通知，宣布自8月1日起，瓦楞紙、再生牛卡紙等多個紙種價格統一上調30元/噸。這是本月以來第四輪漲價信號，引發市場廣泛關注。 一、漲價詳情：多家龍頭紙企同步調價 玖龍紙業 天津/河北基地：8月1日起，瓦楞紙價格上調30元/噸。 湖北基地：8月1日起，再生牛卡紙價格上調30元/噸。 重慶基地：8月1日起，所有牛卡紙價格上調30元/噸。 江西理文造紙：8月1日起，B級紙、E級紙、芯紙價格統一上調30元/噸。 湖北榮成紙業：8月1日起，所有紙種價格全面上調30元/噸。 二、市場反應：股市聯動上漲 受漲價利好刺激，紙業股近期表現活躍： 玖龍紙業(02689)：23日收漲8.72%，24日再漲9.27%，兩日累計漲幅超17.7%，現報4.36港元。 理文造紙：兩日漲超11%，晨鳴紙業漲4.5%，博匯紙業上漲2.9%。 山鷹國際：7月24日盤中上漲2.06%，主力資金凈買入3375.80萬元。 盡管漲價函密集發布，但市場反饋顯示，此前調價在各地區、各下游企業的實際落實情況并不統一。終端消費需求雖在恢復，但速度緩慢，未能形成全面普漲行情。 三、漲價動因：成本壓力與策略意圖 紙企普遍將漲價歸因于"營運成本上漲"，包括原材料、能源及物流等成本壓力。 策略意圖分析： (1)刺激下游拿貨：通過漲價預期促使包裝廠提前采購，加快出貨速度、降低庫存壓力。 (2)強化漲價預期：持續釋放調價信號，向產業鏈傳遞成本上行趨勢，為后續調價鋪墊市場心理。 四、后市展望：需求制約漲幅空間 當前行業普遍認為，原紙價格存在一定上漲空間和成本支撐，但受制于終端需求恢復程度，漲幅預計較為有限。包裝產業鏈企業需密切關注供需博弈動態，做好成本管理預案。 山東卓創資訊股份有限公司瓦楞紙行業分析師李莉對《證券日報》記者表示，進入7月份，龍頭紙企持續推動紙品市場價格走高，主要是因為原料廢紙供應呈現收緊態勢，價格持續上揚，導致行業成本端壓力顯著提升。在成本驅動下，企業通過上調產品價格來緩解自身營運壓力。 卓創資訊統計數據顯示，截至7月21日(以周為單位的最新統計日期)，廢黃板紙市場價格為1475元/噸，較6月30日上漲15元/噸。 7月份廢黃板紙市場價格上漲的原因在于行業供應整體一般，加上7月份以來降雨較多，影響了局部地區的廢紙交投，導致整體廢黃板紙的市場供應偏少。卓創資訊廢紙市場分析師劉健對《證券日報》記者表示，龍頭紙企的廢黃板紙采購價格穩步上調，助力廢紙市場看漲氣氛略微升溫，同時也對成品紙喊漲提供了一定的成本支撐。 從市場動態來看，行業龍頭紙企近期持續性拉漲動作在全國多個基地展開，對市場形成支撐作用，從本月中下旬開始，中小紙廠的跟漲積極性也明顯提升，且跟漲范圍呈現擴大趨勢。受此影響，下游包裝廠由于前期原紙庫存已經降至低位水平，部分企業選擇逢低適量補庫，也對市場形成一定支撐。 業界認為，紙企近期連番發漲價函拉漲紙品出廠價格，可看作是包裝紙行業對今年以來不斷下探的市場行情的一次“反攻”。 今年上半年，包裝紙行業最主要的瓦楞及箱板紙市場延續了去年以來的供需失衡格局，價格整體呈現下行趨勢。據卓創資訊數據監測，今年上半年，中國瓦楞紙市場均價為2682元/噸，同比下降2.44%;中國箱板紙市場均價為3616元/噸，同比下降3.42%。從行業盈利表現來看，上半年瓦楞紙行業毛利率為9.97%，較去年同期下滑1.11個百分點;箱板紙行業毛利率為18.96%，較去年同期下滑1.24個百分點，行業整體盈利空間持續承壓。 “這是因為行業整體供大于求導致。”李莉說，而這樣的情況預計在短期內難以改變。不過，下半年屬于傳統消費旺季，疊加國內擴內需政策持續發力等，利好紙價上行。 在李莉看來，下半年包裝紙市場或呈現先漲后跌的運行態勢，價格修復力度不足以完全抵消上半年的跌幅，整體均價將呈現環比下降趨勢。從行業盈利狀況來看，受制于原材料成本與紙價聯動效應，行業整體盈利空間將維持低位震蕩狀態。
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