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據統計局數據顯示，2022年4月中國機制紙和紙板產量約1,105.1萬噸，同比下降約2.7%，環比下降約11.3%。據紙業聯訊統計，國內箱板紙、瓦楞紙、銅版紙、雙膠紙、生活用紙等多個主要紙種單月產量在2022年4月份均出現了同比、環比雙下降的情況。2020年新冠疫情暴發后，國內紙和紙板單月產量常有起伏，但是出現如此大范圍的顯著降低仍是頗為罕見。 據紙業聯訊了解，3-4月期間國內多個紙種均出現紙廠主動停機減產行為。例如3-4月份玖龍、理文、山鷹、榮成以及北方市場中小箱板瓦楞紙廠均有停機檢修安排；4月份晨鳴、太陽、華泰等廠銅版紙生產線安排了1-2周的停機或轉產；晨鳴、太陽、江河、太倉玖龍等雙膠紙生產線采取限產措施；3-4月生活用紙廠家開工率也普遍較低，部分停機安排已延續至5月份。 4月份國內多個主要紙種產量出現如此顯著且普遍性的減少，綜合來看主要出于以下三方面因素。 一、需求疲弱 今年初，國內新冠疫情在多地反復導致本土消費需求受到顯著抑制。據統計局數據顯示，2022年4月全國社會消費品零售總額同比下降11.1%，1-4月累計同比下降0.2%。從具體商品類別來看，前四個月與紙制品消費高度相關的多項商品零售表現不佳。 內需不振的同時，今年前四個月出口貿易需求表現也不盡如人意。根據海關數據顯示，前四個月按人民幣計算出口同比增速顯著放緩。 作為外部包裝、說明書或廣告印刷用途，紙和紙板的消費需求與終端商品的消費高度息息相關。今年初內外需貿易的疲弱給國內紙和紙板市場帶來的壓力不容小覷。在此情況下，國內紙廠停機減產意向增強。 二、物流困擾 疫情除了導致直接需求下降外，在物流運輸方面也對國內生產生活物資流通產生了較大影響。據交通部統計，2022年4月份國內運輸生產指數同比下降24.9%，疊加春節假期和疫情影響，從2月份開始該指數同比趨勢持續下降。 據了解，3-4月份華東、華北等地物流壓力較大，疫情管控導致多條高速運輸受阻。山東、江蘇、保定等多地紙廠反映存在物流不暢導致減產的問題。 三、漿價高企，利潤空間承壓 除了需求和物流因素外，去年末以來進口漿價高企疊加人民幣匯率走低導致紙和紙板生產成本大增，中小紙廠利潤空間顯著承壓。受限于疫情需求疲弱，成本增幅短期很難及時向下游轉移，因而部分中小紙廠，尤其是生活用紙類中小紙廠開工積極性明顯減弱。 綜上來看，以上三大因素共同造成了此前國內紙和紙板產量下降的狀況。需求和物流因素受疫情影響較大。因奧密克戎病毒存在易傳播性，以及國內疫情管控保持嚴緊力度，中短期來看需求和物流兩大方面的壓力依然較大。而漿價方面，進口紙漿價格已升至較高區間，雖然紙和紙板產量下降會對漿價形成一定制約，但是考慮到國外供應偏緊格局和人民幣匯率趨勢，短期內漿價高位盤整概率較大。因而整體來看，上半年紙和紙板產量走弱趨勢短期內很難逆轉，下半年內需和出口旺季到來，疊加夏秋季疫情緩解后市場或會出現轉機。
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