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海外闊葉漿新產能投放在即，針葉漿穩定性相對較強，成本端存在下降空間；成品紙終端需求仍需宏觀經濟支持，特種紙格局更優且盈利彈性更取決于成本端，經濟穩增長預期，大宗紙企有望在旺季迎來階段性盈利改善。特種紙：高景氣終端需求賽道新場景開拓增量、高附加值品類抵御周期性波動，林漿紙一體化布局盈利中樞有望突破。廢紙：外廢禁止進口國內廢紙總供應趨緊，國廢預計繼續保持相對高位運行。木漿：闊葉漿新增產能供應壓力或持續增加，針葉漿保持相對中高水平。白卡紙：集中度高盈利水平相對穩健，需求端具備擴充潛力，供給端新增產能較多。文化紙：國內進口紙增加沖擊成品紙價格，教育雙減、能耗雙控恐影響供需，文化紙行業格局有望持續優化。生活用紙：供過于求格局尚待改善，龍頭紙企渠道布局加速、產品結構優化持續進行，終端產品競爭有所加劇。箱板瓦楞紙：廢紙成本支撐相對較強，終端消費需求復蘇增長后有所減弱；近幾年新增產能相對有限，原材料渠道掌控能力決定未來行業地位。 國廢價格下跌，打包站回收價格緩慢跟跌。瓦楞箱板紙市場窄幅波動，白板白卡紙市場偏弱運行。國廢黃板紙市場價周均價1933/噸，環比下跌3.25%。瓦楞紙120g市場周均價3259/噸，較上期均價下調4/噸，環比跌幅0.12%，較上期跌幅收窄0.61%，同比跌幅21.68%；箱板紙市場周均價4423/噸，環比跌幅0.05%，較上期跌幅收窄0.38%，同比跌幅14.28%。白板紙出廠含稅周均價4106/噸，與上周持平；白卡紙市場含稅周均價5230/噸，較上周下跌0.57%，跌幅收窄0.07%。 漿市剛需交易，進口木漿現貨市場需求跟進不足。銅版紙市場震蕩向下，雙膠紙市場窄幅松動，生活用紙供需盤整。本周進口針葉漿周均價7356/噸，較上周下跌0.44%；進口闊葉漿周均價6521/噸，較上周下跌0.84%；進口本色漿周均價6452/噸，較上周下跌1.30%；進口化機漿周均價5433/噸，較上周上漲0.49%。銅版紙市場均價5614/噸，環比下調0.43%，跌幅收窄0.42%；雙膠紙市場均價6678/噸，環比下調0.15%。生活用紙均價7815.00/噸，環比下滑0.81%，跌勢擴大0.64%。
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