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行情回顧 本周輕工制造行業指數上漲1.73%，跑贏大盤0.02pct；造紙子板塊上漲1.20%，跑輸大盤0.51pct。本周滬深300指數上漲1.71%，輕工制造(申萬)指數上漲1.73%，跑贏滬深300指數0.02pct，在28個申萬一級行業中位列第9位，排名靠前；二級行業中，造紙Ⅱ(申萬)指數上漲1.20%，跑輸滬深300指數0.51pct。本周輕工四大子板塊按漲幅由大到小排名依次為：文娛用品、包裝印刷、造紙和家具，分別上漲3.29%、2.40%、1.20%和1.05%。 產業鏈數據跟蹤 原材料方面，進口廢紙持續減量；美廢、歐廢、日廢到岸價維穩；國廢到廠價（不含稅）小幅上漲；本周木漿外盤價維穩，闊葉木漿、針葉木漿現貨價格分別上漲60元/噸、17元/噸。（1）2020年前十三批進口廢紙許可已公布，共66家企業獲批，進口許可數量合計675萬噸，與2019年相比下滑37%；2020年1-10月廢紙進口量510萬噸，與2019年同期相比減少42%；（2）本周美廢、歐廢、日廢到岸價維穩；本周國廢到廠價（不含稅）上漲46元/噸；（3）本周闊葉木漿、針葉木漿外盤價維穩；闊葉木漿現貨價格上漲60元/噸，針葉木漿現貨價格上漲17元/噸；2020年11月下旬中國三大港口木漿庫存合計174萬噸，環比下降5.1%。 本周雙膠紙、銅版紙價格分別下跌75元/噸、12元/噸，白卡紙價格上漲108元/噸；箱板紙價格維穩，瓦楞紙價格下跌10元/噸；溶解漿價格維穩。根據卓創資訊統計的成品紙含稅市場均價，本周雙膠紙、銅版紙價格分別下跌75元/噸、12元/噸，白卡紙價格上漲108元/噸；箱板紙出廠均價維穩，瓦楞紙下跌10元/噸；溶解漿價格維穩。 本周雙膠紙盈利下降約56-62元/噸，銅版紙盈利基本維穩，白卡紙盈利增加約97-111元/噸；廢紙系紙品盈利小幅下降。以成品紙與原材料價差指標表征盈利水平，本周雙膠紙、銅版紙盈利分別下降約56-62元/噸、1-6元/噸，白卡紙盈利增加約97-111元/噸；廢紙系紙品盈利與上周相比下降約11-28元/噸。 機制紙及紙板2020年1-10月累計產量同比下降0.8%。（1）機制紙及紙板2020年10月當月產量1167萬噸，同比增長8.9%；2020年1-10月累計產量10267萬噸，同比下降0.8%。（2）經剔除價格因素影響，2020年10月機制紙及紙板制造業產成品庫存（測算值）同比增加0.7%，環比下降4.7%。（3）紙及紙板進口量方面，2020年1-10月累計同比增加102.9%；出口量方面，1-10月累計同比下降26.2%。
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